G20倒逼江浙多地出台环境质量保障方案。G20身肩我国向世界展示环境质量的窗口的角色,施压江浙多地加码环境监管,如:浙江省公布《G20峰会建设系统环境质量保障工作方案》,方案以主场馆为中心按50公里、100公里和300公里为参考半径划定核心区、严控区、管控区,划定保障阶段至9月6日;而位于峰会周边200公里内“护城河”的上海、安徽也相继召开环境工作会议。

G20召开前夕适逢中央环保督查组巡查潮,环保风暴再起。目前第一批中央环保督察现场督察工作全部结束,据统计八省区党政部门已有超2000人被问责,罚款总金额过亿元。其中,根据江苏省环保厅的数据,全省责令整改2111家,立案处罚1059件,处罚金额7814万元,行政约谈573人,问责386人。

“G20蓝”来袭,我们认为有三大受益方向。(1)大气:参照APEC期间,环保部排除15个督查组加码大气质量监管,我们认为此次“G20”峰会也将在环境质量上重拳出击大气治理,受益方向包括:VOC、清洁煤技改、超低排放和生物质综合利用等;(2)污水治理:江浙地区作为印染大户,废水治理问题首当其冲,G20有望推动江浙沪联防联控治理水污染,受益方向包括:工业废水、城镇污水、农村污水的治理及监测领域;(3)PPP:预计G20有望衍生大型PPP项目,央企和民企将率先收益。

公司推荐。我们认为江浙地区的环保类公司以及有望受益于G20和PPP共振的公司将率先受益,推荐标的:(1)聚光科技:公司是杭州地区的监测龙头,直接受益于G20的环境监管加码;公司作为环境监测领域龙头企业已在PPP项目中占据先机;立足监测,展开了系列并购,涉足污水治理、VOC等领域。(2)碧水源:公司在PPP领域竞争中具备先发优势和体量优势;收购久安集团,投标资质限制解除,工程管理更加可控,符合环保PPP大潮流。(3)华控赛格:公司目前手握迁安海绵城市PPP项目;公司是最纯正的海绵城市标的;公司与江南水务等共同设立禹泽环境产业基金,投资于海绵城市等PPP项目。其他受益标的包括津膜科技、博世科、渤海股份、雪浪环境、伟明环保。维持聚光科技2016-2017年盈利预测,预计EPS分别为0.90、1.12元,维持“增持”评级;维持碧水源2016-2017年盈利预测,预计EPS分别为0.64、0.83元,维持“增持”评级;维持华控赛格2016-2017年盈利预测,预计EPS分别为0.2、0.41元,维持“增持”评级。